WPP: nel Q1 ricavi in flessione del 4,9% a 2,8 miliardi di sterline; a marzo calo del 7,9% causa Covid

In una situazione senza precedenti, per WPP l'immediato futuro è altamente incerto, ma ci sono alcuni segnali positivi. Nell'ultima settimana il Gruppo ha iniziato a prepararsi alla riapertura dei suoi uffici quando i governi cominceranno a revocare i lockdown. Nel frattempo alcuni clienti cercano la consulenza e il supporto di WPP su come dovranno commercializzare i loro marchi nella fase 2. Ieri la holding inglese ha presentato i risultati del primo trimestre 2020.

I numeri

I ricavi derivanti dalle attività in corso nel primo trimestre del 2020 sono stati pari a 2,8 miliardi di sterline, -4,9% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente su base annua e -4,6% a valuta costante. Il fatturato a perimetro omogeneo è calato del 3,8% rispetto all'anno scorso. A marzo, i ricavi a perimetro omogeneo hanno subito una flessione del 7,9%, poiché l'impatto del Covid-19 ha iniziato a farsi sentire in modo più ampio in tutta l’attività del Gruppo.

Le regioni

Il Nord America è stata la regione con le migliori performance nel primo trimestre, nel Regno Unito, i ricavi a perimetro omogeneo sono calati del 4,2%, con un -9,8% a marzo. Nell'Europa Continentale Occidentale i ricavi hanno registrato una riduzione del 3,7%. La performance è variata in modo significativo da mercato a mercato, con paesi come Spagna e Danimarca che hanno continuato a operare relativamente bene, e altri mercati come l'Italia che hanno mostrato un netto peggioramento della performance nel corso del mese di marzo. L'Asia Pacifico è stata la regione più debole, riflettendo l'impatto del Covid-19 sulla Cina, ma l'Africa e il Medio Oriente sono cresciuti fortemente e anche l'Europa Centro-Orientale ha visto un incremento su base annua.

Le attività

Nelle Agenzie Globali Integrate il fatturato nel Q1 ha registrato una flessione del 2,6%. VMLY&R ha avuto una forte performance, ottenendo una buona crescita nel primo trimestre. Tutte le altre agenzie hanno visto un calo, anche se Wunderman Thompson e Grey hanno mostrato un incoraggiante miglioramento progressivo fino a marzo. I ricavi delle Public Relations hanno perso l’1,4%, con un calo mitigato dalla forte domanda di alcuni dei servizi di PR specialistici relativi all'attuale contesto. I ricavi delle Agenzie Specializzate sono in flessione del 7,4%, con la performance complessiva che ha continuato a risentire della significativa perdita di clienti avvenuta alla fine del 2018.

I clienti

Mentre settori come l'automotive, i viaggi e il tempo libero e il luxury & premium, che insieme rappresentano il 24% delle revenue provenienti dai 200 maggiori clienti di WPP, hanno visto i tagli più significativi, -4% nel primo trimestre e il -9,5% a marzo, gli investimenti stanno reggendo relativamente bene in comparti come il consumer packaged goods, la tecnologia e la sanità & pharma (pari al 54% del fatturato del gruppo) e hanno registrato un aumento del 4,9%. Il 22% dei ricavi sono stati generati da telecom, media & entertainment, retail e servizi finanziari e sono aumentati del 4%. Continua e, in alcuni casi, cresce la domanda di relazioni pubbliche, ecommerce, tecnologia di marketing e produzione. Sul fronte delle gare, WPP stima che circa il 20% dei pitch sia stato messo in attesa, mentre quelli iniziati continuano. Finora ad ora quest'anno WPP non ha perso alcun account significativo da parte di nessun cliente.

La riduzione dei costi

Come annunciato il 31 marzo 2020, WPP ha già intrapreso una serie di azioni per ridurre i costi al fine di proteggere la redditività. Tra queste si segnalano: congelare le nuove assunzioni, rivedere le spese dei freelance, bloccare i costi discrezionali, compresi i viaggi e gli hotel e i costi dei concorsi a premi, e posticipare gli aumenti salariali previsti per il 2020. Inoltre, i membri del comitato esecutivo del WPP, così come il Consiglio, si sono impegnati ad accettare una riduzione del 20% dei loro stipendi o degli onorari per un periodo iniziale di tre mesi. È previsto che queste azioni genereranno un risparmio totale di 700-800 milioni di sterline per il 2020. Più di recente, il Gruppo ha implementato una serie di misure aggiuntive, tra cui il sacrificio volontario degli stipendi e il lavoro part-time. Oltre 3.000 persone con stipendi di alto livello si sono già impegnate a rinunciare al 10-20% del loro compenso per un periodo iniziale di tre mesi. Pur cercando di proteggere il più possibile il personale dagli esuberi, per garantire la capacità di rispondere alle esigenze dei clienti e di crescere quando i mercati si riprenderanno, WPP ha ridotto l'organico in alcune aree. Data la notevole incertezza sulle prospettive immediate, il Gruppo ha disegnato una serie di scenari economici e sviluppato azioni di costo dettagliate per ciascuna di esse. Grazie alla flessibilità dei costi, WPP si ritiene in grado di rispondere rapidamente con ulteriori tagli qualora la profondità e la lunghezza della crisi lo richiedano, oltre a garantire che il business sia pronto a trarre vantaggio da un'eventuale ripresa del mercato.

Solidità finanziaria

WPP ha un bilancio solido e una buona liquidità. Negli ultimi due anni, sono stati raccolti circa 3,2 miliardi di sterline, vendendo 50 aziende e investimenti. Al 31 marzo 2020 la liquidità è pari a 1,7 miliardi di sterline e la liquidità totale, incluse le linee di credito non utilizzate, è di 4,4 miliardi di sterline. L'indebitamento netto è stato di 2,8 miliardi di sterline, in calo rispetto ai 4,6 miliardi di sterline dell'anno precedente, e l'indebitamento netto medio nei tre mesi è stato di 2,1 miliardi di sterline. Come precedentemente comunicato, per preservare la liquidità il Consiglio ha deciso di sospendere il programma di riacquisto di azioni e il dividendo finale del 2019. Queste due azioni insieme consentiranno un risparmio di circa 1,1 miliardi di sterline in contanti. WPP prevede che l'impatto del Covid-19 sulla sua attività aumenterà nel breve termine, anche se non è possibile quantificarne la profondità o la durata.

Il commento

Mark Read, Chief Executive Officer of WPP, ha dicharato a margine della presentazione dei risultati: "Dopo un buon inizio d'anno, con una crescita registrata al di fuori della Cina a gennaio e febbraio, il nostro business ha iniziato a essere materialmente influenzato dal Covid-19 nel mese di marzo. La nostra risposta si è concentrata su quattro aree: la salute delle nostre persone, il servizio ai nostri clienti, il contributo alla mitigazione dell'impatto del virus sulle nostre comunità e la garanzia che WPP sia finanziariamente forte. Quasi il 95% delle nostre 107.000 persone lavorano da casa, fornendo un servizio ininterrotto ai clienti, aiutandoli a comunicare, a sostenere i loro brand e a sviluppare nuovi modi per commercializzare i loro prodotti. Abbiamo anche vinto 1 miliardo di dollari di new business nel primo trimestre. Stiamo vedendo i clienti spostare rapidamente l'enfasi e i budget verso i media digitali e i canali direct-to-consumer e continuare a investire in tecnologie di marketing”.